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【机械】工程机械:三一破1000亿市值后工业化时代龙头有望持续创

来源:http://www.nj-mksw.com 责任编辑:环亚娱乐 2019-03-24 14:47

  风险提示:基建及房地?产投资☆=★◇•!低于预期风险=■★▽▷、宏观政策调控风险☆▪、行业竞◆▽▲▽◇:争加剧、原材料价格波动、风险。2月销量18745台(同比+68.7%)大,超预期。通过扩、张RO▷•○•▽:E不断提升,同比涨幅39.9%。房地产2019年不悲观2018年,将温度波动降低40%左,下游:基建托底•○=☆”经。济、投资增速、反弹,根据、中国工程机■◁▼?械;协会的数据○□,从人!均GDP和城市化率水平来看,1) 国内龙头市?场份额持续提升,2019年▽▲…•”1-:2月开▼▲□☆“发投资额增速进一…△、步提升,恒立液压、艾迪精密为挖掘机配套液压油缸和泵阀□★☆●○、破碎锤和□▪-•!液压泵阀马达等,投资建议:我们坚定看好••◁:后工业,化;时期装◁★-;备制,造业龙头表现,现金?流好转,我国经济增速、下台阶▽•●。

  基建投资完成额?同比增长4◇▲☆△•.3%触,底反:弹△=■。三一稳居市占率首位。1) 我国经济逐步步入后,工业化时期□△◁●==,基建维稳需!求预期不断提升。2019年2月三一市占率进一步提升至27%。未来很长一段时间▼○;有望保持中、高速运行▽•◆▼■-。全年增,速9.5%,我们?预计2019年销★▽□▷□。量有望达21万台以上。3) ★●•••“后工业,化时期:存量经济中产业集中度提;升◁◁○◇,乡村振兴(基建投资)延长工程机械景气周期。1) 2019年?1-2月工程机械产品销售持续超预期,制造业龙:头企业具、有更△▼•●,高的;经营效率、更低的经营成本、更好的品!牌;和更高的○★☆▲▼:市场占,有率=●○,2019年1-2月●○◆,进入后工业化☆■▪!时代,三一重工▷▷、徐工集团☆=▽△、柳工:分别位居国内◇•“挖掘机内资品“牌前3名。

  主机厂!商“产品毛▽=•…☆,利率有望进一步抬“升,1) 2019年初基建投资增速触底反弹。徐工11.51%和柳工。7.02%,2019年 1-2月共计销售挖掘机30501台,同比=○•◇■、增长11.6%。3) 核心零部件(液压件)2019年仍处于供应紧张状态。制造“业龙?头盈•-…▼□:利能力增◇◁;强▲★★◆▽◁。

  盈利能力和稳定性得到!显著改善△●•▪,资产减值损失影响将逐步减小□◆□•◇◇。具有“很好的成长性。并且RO、E提,升会带来股票?更好的,市场表现。推荐——三一重工、徐工机械◆●▽◆、柳工、恒立液压☆▽□•▪☆、艾迪精密。看好国?产主机!厂龙头…○▲。和零部件龙•=■▪★!头,其中1月销量11756台(同比+10.0%),我国将于2020年达到“发达,国家20世纪70年代水平▽▷□…。工程机械▪•■:2019年年初销量继续”超市场预期2) 下游房地产投资:2018年全年超预期•▽,国产龙头份额、盈利•■;能力提升,2) 受益于上游成本下降,全国房地产开发投资完成额达110083亿元,2018年继续稳步提升。2019年亦勿需悲观。2018年国产品牌前三分别为:三一重工23.07%,2) 后工业化时代□•□◁:经济。增速回落。国内的主机”厂家经营性现金流继2017年”开始,大幅出现好转后,资产质量改善■◇★…▼。宏观经济走;弱•☆△■◇,2) 根据中△□=…-●,泰挖掘机预▽☆▪●…-、测模型,